Tendencias de la erosión de la base imponible y el traslado de beneficios

Los responsables políticos de todo el espectro político y de todo el mundo están preocupados por el traslado global de beneficios, por el que las empresas multinacionales trasladan artificialmente los beneficios en papel entre países para reducir sus tipos impositivos efectivos y erosionar la base impositiva nacional. Esta preocupación ha motivado durante décadas iniciativas políticas para detener el desplazamiento de beneficios con nuevas y costosas normas fiscales internacionales. Sin embargo, los datos indican que el traslado de beneficios es económicamente pequeño y, tras el recorte del impuesto de sociedades estadounidense de 2017, el traslado de beneficios ha disminuido constantemente.

Conocer la magnitud y la distribución de los beneficios de las multinacionales en todo el mundo es fundamental para evaluar la validez de las respuestas políticas propuestas, como las propuestas nacionales del presidente Biden o los aumentos fiscales globales propuestos por la OCDE. Por desgracia, los datos sobre la localización de los ingresos empresariales en todo el mundo son notoriamente imperfectos y difíciles de interpretar, dadas las complejas estructuras de las empresas multinacionales modernas. Este artículo evalúa en primer lugar los datos de la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos (BEA) sobre la localización de los beneficios extranjeros de las multinacionales. A continuación, sitúa estas estimaciones en el contexto de los beneficios empresariales totales, concluyendo que la proporción de los ingresos empresariales totales declarados en paraísos fiscales ha crecido modestamente a lo largo del tiempo y recientemente ha caído a su nivel más bajo en más de una década.

¿En qué lugares del mundo declaran ingresos las empresas?

Las medidas simples de los beneficios de las empresas extranjeras muestran un aumento precipitado de la proporción de ingresos declarados en paraísos fiscales a partir de la década de 1990. Otras medidas que atribuyen mejor los ingresos a su fuente original muestran un nivel mucho más bajo de ingresos en paraísos fiscales y atenúan significativamente la tendencia creciente a lo largo del tiempo.

La línea superior del gráfico 1 muestra la proporción de ingresos de inversiones extranjeras directas (IED) de multinacionales estadounidenses declarados en siete paraísos fiscales de baja tributación, como porcentaje de todos los ingresos extranjeros.[1] Los datos de IED muestran la tendencia clave que motiva la preocupación política por el aumento del traslado de beneficios. Según esta medida, la cuota de los paraísos fiscales comenzó a aumentar desde alrededor del 25% de todos los beneficios extranjeros en la década de 1980 hasta el 65% en 2016. Los datos muestran un claro cambio de tendencia en 2017, después de lo cual disminuyó la proporción de paraísos fiscales de los beneficios extranjeros de las multinacionales estadounidenses. Sin embargo, el IED exagera sistemáticamente los ingresos declarados en los paraísos fiscales en relación con las jurisdicciones de mayor tributación. La segunda línea del gráfico 1 presenta una medida más precisa de la cuota de los paraísos.

Dado que las multinacionales tienden a poseer filiales en países de alta tributación a través de sociedades holding en países de baja tributación, la IED no imputa correctamente los ingresos a su filial correspondiente. Por ejemplo, si una matriz multinacional estadounidense posee una filial alemana a través de una sociedad de cartera intermedia en los Países Bajos, BEA declara los ingresos alemanes en la cuenta de los Países Bajos debido a la estructura de propiedad en cascada. La IED también se presenta después de impuestos, lo que mecánicamente sesga hacia arriba los beneficios de los paraísos fiscales (que se enfrentan a impuestos bajos o inexistentes) en comparación con los países con impuestos más altos que no son paraísos fiscales.

La BEA publica una segunda serie sobre las actividades de las multinacionales estadounidenses, pero también exagera sistemáticamente los ingresos extranjeros en los paraísos fiscales.[2] Los datos sobre los ingresos netos de las actividades de las filiales extranjeras de las multinacionales estadounidenses contabilizan por partida doble los beneficios de las filiales propiedad de un intermediario.[3] Jennifer Blouin y Leslie Robinson sugieren eliminar los ingresos de capital y añadir los gastos fiscales extranjeros para estimar los ingresos antes de impuestos ajustados (PTI Adj.), que se muestran como la línea inferior en el gráfico 1. El PTI ajustado es más fiel a la realidad. El PTI ajustado es una contabilidad más fiel de dónde se obtienen los beneficios, pero sigue habiendo cierto desacuerdo sobre si la eliminación de todos los ingresos de capital puede sobrecorregir los datos y subestimar algunos traslados de beneficios.

La serie ajustada de PTI muestra que la parte de los beneficios de los paraísos es significativamente inferior a la declarada por IED. A lo largo de la década de 2000, la participación de los paraísos en los beneficios extranjeros ajustados alcanzó una media del 25%, llegando al 44% en 2018. Durante la última década, la participación de los paraísos en los PTI ajustados es aproximadamente 22 puntos porcentuales inferior a la medida por IED.

Estos datos muestran que las empresas multinacionales han aumentado la proporción de beneficios extranjeros declarados en paraísos fiscales, pero las medidas simples exageran tanto el nivel como la magnitud del cambio a lo largo del tiempo.

El traslado de beneficios es económicamente pequeño

La tendencia de la cuota de beneficios extranjeros en los paraísos fiscales sólo cuenta una parte de la historia. La magnitud global de los ingresos declarados en los paraísos fiscales es relativamente pequeña en comparación con los ingresos totales de las empresas estadounidenses.

El gráfico 2 muestra la IED de los paraísos fiscales como porcentaje del total de los beneficios empresariales extranjeros y nacionales de Estados Unidos. Según esta medida, los beneficios de los paraísos fiscales alcanzaron una media del 6% antes de 2007 y del 15% después de 2008. En 2021, los beneficios de los paraísos fiscales fueron del 11,3%.[4] La crisis financiera y la subsiguiente incertidumbre política probablemente aceleraron el uso de una planificación fiscal más agresiva, lo que provocó el aumento de los beneficios de los paraísos a finales de la década de 2000. Debido a la declaración excesiva de los beneficios de los paraísos por parte de la IED, el gráfico 2 muestra un límite superior de los ingresos de los paraísos.

El PTI ajustado no tiene una medida mundial comparable con precisión, pero la cuota del PTI ajustado de los paraísos fiscales en la renta neta total de las multinacionales estadounidenses (un universo más pequeño que todos los beneficios empresariales) fue del 11% en 2020 y sigue una tendencia similar a la del gráfico 2.

La pequeña magnitud del desplazamiento de beneficios también se aprecia en los datos agregados del impuesto de sociedades. Si el traslado de beneficios erosiona significativamente las bases imponibles de los países, los ingresos por impuestos de sociedades en los países con impuestos más altos deberían disminuir. Sin embargo, como he escrito anteriormente, los datos de los países de la OCDE, en su mayoría con impuestos más altos, muestran que la recaudación total del impuesto de sociedades ha tendido al alza, y no a la baja, en los últimos 40 años. La recaudación del impuesto de sociedades como porcentaje de la economía aumentó del 2,4% en 1981 al 3,5% en 2021 en 22 países de la OCDE. Los ingresos del impuesto de sociedades como porcentaje de todos los ingresos también han tendido al alza desde la década de 1980. Estas tendencias son aún más impresionantes si se tiene en cuenta que el tipo medio del impuesto de sociedades en los mismos países de la OCDE se redujo a la mitad durante el mismo periodo, pasando del 48% a principios de la década de 1980 al 24% en 2021.

Los datos sobre los ingresos de las empresas concuerdan con la tendencia del gráfico 2. La proporción de los ingresos totales de las empresas estadounidenses declarados en paraísos fiscales creció modestamente antes de 2008, se mantuvo relativamente estable hasta 2017 y, más recientemente, cayó a su nivel más bajo en 14 años.

Conclusión

Es importante recordar que los ingresos de los paraísos fiscales no son necesariamente perjudiciales y muy probablemente crean beneficios económicos. Por ejemplo, las inversiones extranjeras de baja tributación se asocian con inversiones nacionales complementarias adicionales que conducen a mayores niveles de empleo y crecimiento salarial en el país de origen. Los beneficios declarados en paraísos fiscales tampoco se trasladan allí necesariamente de forma artificial, sino que suelen estar asociados a una actividad económica real y a inversiones físicas. Según una estimación, aproximadamente el 60% de los beneficios declarados en paraísos fiscales no fueron inducidos artificialmente por los impuestos, sino más bien el resultado de una actividad de inversión real.

Por último, las tres mediciones de los beneficios de los paraísos fiscales muestran que el traslado de beneficios dejó de aumentar y comenzó a caer en torno al momento de la rebaja del impuesto de sociedades de 2017. En 2018, el tipo federal del impuesto de sociedades de Estados Unidos cayó del 35% al 21%, cerrando casi por completo la brecha de 12 puntos porcentuales entre el tipo impositivo combinado de Estados Unidos y la media de la OCDE. Estos datos sugieren que un tipo más bajo del impuesto de sociedades es la reforma más eficaz para reducir el traslado de beneficios.

A pesar de los defectos, los datos sobre la distribución de los beneficios en el extranjero deberían hacer reflexionar a los responsables políticos que proponen nuevos aumentos de los impuestos internacionales para combatir el traslado de beneficios. Los mecanismos utilizados para evitar el traslado de beneficios suelen conllevar un alto costo de cumplimiento y otros costos económicos que pueden superar las promesas de mayores ingresos fiscales, especialmente si el traslado de beneficios ya es pequeño y está disminuyendo[1].

Este artículo fue publicado originalmente en Cato At Liberty (Estados Unidos) el 25 de agosto de 2023.

Referencias:

[1] Los siete países con paraísos fiscales siguen la convención utilizada por la ex subsecretaria adjunta del Tesoro para Análisis Fiscal, Kimberly Clausing (Bermudas, las Islas Caimán, Irlanda, Luxemburgo, Países Bajos, Singapur y Suiza). BEA, U.S. Direct Investment Abroad: Balance of Payments and Direct Investment Position Data, "Income without current-cost adjustment," 1982-2021, https://www.bea.gov/international/di1usdbal.

[2] BEA, U.S. Direct Investment Abroad, Activities of U.S. Multinational Enterprises, Net Income of Majority Owned Foreign Affiliates, 1998-2020, https://www.bea.gov/international/di1usdop.

[3] Por ejemplo, los ingresos de una filial alemana de propiedad estadounidense a través de una sociedad de cartera neerlandesa se declaran primero en Alemania y luego en los Países Bajos como "ingresos procedentes de inversiones de capital", por lo que los ingresos alemanes se contabilizan dos veces. En cadenas de propiedad más complejas, los ingresos podrían contabilizarse muchas más veces.

[4] El denominador son los beneficios empresariales de las Cuentas Nacionales de Renta y Producto de la BEA, Tabla 6.19D, Beneficios empresariales después de impuestos por industria. Los beneficios empresariales del resto del mundo se obtienen a partir de datos similares, con ajustes en algunos conceptos de renta. Tras estos ajustes, el IDI de todos los países y los ingresos procedentes del resto del mundo siguen tendencias y niveles casi idénticos, con pequeñas discrepancias en unos pocos años.