Los políticos siguen impulsando las CBDC a pesar de sus fracasos

A pesar de los riesgos y los fracasos asociados a las monedas digitales de bancos centrales (CBDC), los políticos alrededor del mundo están presionando para hacerlas realidad.

Sólo en noviembre, funcionarios del Fondo Monetario Internacional (FMI), el Comité de Bretton Woods y el Banco de Pagos Internacionales (BPI) hicieron un llamamiento a los gobiernos para que impulsaran las CBDC con valentía y determinación. Pero en lugar de seguir adelante con una mala idea y malgastar más recursos en este empeño, los responsables políticos deberían dejar pasar esta idea y centrarse en reformas más fundamentales que crearían un sistema financiero más libre.

La campaña de la CBDC de noviembre comenzó cuando la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, dijo a los responsables políticos: "En todo caso... tenemos que acelerar [el desarrollo de la CBDC]". El presidente del Comité de Bretton Woods, Bill Dudley, también hizo un llamamiento no sólo para que Estados Unidos desarrolle una CBDC, sino para que el BPI establezca una norma internacional para las CBDC. Y la directora del Centro de Innovación del BPI, Cecilia Skingsley, declaró ante un auditorio que los CBDC no deben descartarse como una "solución en busca de un problema" porque algún día podrían ser útiles.

Estos llamamientos llegan en un momento extraño. Como indica el Rastreador de CBDC de la Fundación de Derechos Humanos, nueve países y las ocho islas que componen la Unión Monetaria del Caribe Oriental han puesto en marcha una CBDC; 38 países y Hong Kong tienen programas piloto de CBDC; y 68 países y 2 uniones monetarias están investigando sobre CBDC. Sin embargo, ninguno de estos proyectos ha merecido la pena.

Por ejemplo, los CBDC de Bahamas, China y Jamaica han tenido dificultades para ser adoptados. Tanto el Banco de Jamaica como el Banco Central de Bahamas han anunciado regularmente programas de incentivos para que la gente utilice sus CBDC. Entre ellos se incluyen regalos, descuentos y puntos de fidelidad. Sin embargo, han tenido poco éxito. Incluso después de haber regalado millones de dólares en China, un antiguo director de investigación del Banco Popular de China declaró: "Los resultados no son ideales [y] el uso ha sido bajo, muy inactivo".

Sin embargo, algunos gobiernos ni siquiera tienen dinero para regalar. En Tailandia, los planes de dar a los ciudadanos 10.000 baht (288 dólares) a través de un CBDC se retrasaron en parte porque el gobierno no había identificado de dónde saldrían los 548.000 millones de baht (15.800 millones de dólares) necesarios para cubrir el reparto. Peor aún, otros advirtieron de que la dádiva podría incluso no ser legal. No fue hasta más tarde cuando el Primer Ministro anunció que se financiaría con préstamos del gobierno.

Desde Tailandia hasta el Caribe Oriental, la experiencia de la CBDC ha sido la del despilfarro gubernamental. Entonces, ¿por qué las autoridades financieras siguen impulsándolos?
En otros lugares, la experiencia de los CBDC ha sido mucho peor. La CBDC nigeriana tuvo tantos problemas para ser adoptada que el gobierno nigeriano empezó a retirar efectivo de las calles. En pocas semanas, se creó una escasez de efectivo tan grave que provocó protestas frente a los bancos y disturbios en las calles. Aun así, la adopción de CBDC sólo aumentó del 0,5% al 6%.

Así que, en el mejor de los casos, la experiencia de las CBDC parece ser un despilfarro gubernamental. En el peor de los casos, la experiencia de la CBDC es de control gubernamental. Y es en este contexto en el que resulta difícil entender por qué organizaciones internacionales como el FMI, el Comité de Bretton Woods y el BPI siguen pidiendo a los responsables políticos que sigan adelante con los CBDC.

Después de ver los fracasos en la práctica y considerando los riesgos que aún se ciernen, ni el gobierno estadounidense ni los gobiernos de otros países deberían lanzar un CBDC. En pocas palabras, los costes superan a los beneficios. No cabe duda de que los bancos centrales y otras organizaciones han invertido su tiempo, recursos y reputación en el desarrollo de CBDC. Sin embargo, sería un error dejar que esas inversiones fueran una razón para caer víctima de la falacia del coste hundido.

Dicho esto, si los responsables políticos están dispuestos a transformar el sistema financiero de forma que beneficie a todos, se puede hacer mucho para crear un sistema financiero más libre, accesible y abierto.

De hecho, no faltan ideas de reforma política sobre la mesa. Desde el refuerzo de la protección de la privacidad financiera hasta el establecimiento de la supervisión de los reguladores federales, hoy en día existen muchas oportunidades para reformar el sistema financiero.

Pensemos, por ejemplo, en la idea de frenar la vigilancia financiera actual. Se calcula que las instituciones financieras estadounidenses gastaron alrededor de 46.000 millones de dólares en cumplir con los requisitos de información financiera en 2022. Son costes que acaban repercutiendo en las personas que intentan abrir cuentas o adquirir préstamos. Además, también están los costes invisibles de los retrasos en las transferencias y los pagos, ya que las instituciones trabajan para verificar las identidades, los hábitos de gasto y emitir informes individuales al gobierno. La reforma de la política financiera por sí sola tiene el potencial de crear un sistema financiero más barato y rápido.

Tal vez lo mejor de todo sea que la reforma de la privacidad financiera no requiere reinventar el dinero que todos llevamos en el bolsillo.

Este artículo fue publicado originalmente en Cointelegraph (Estados Unidos) el 6 de diciembre de 2023.